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何志成欧元下跌趋势刚刚开始

发布时间:2021-01-21 17:13:58 阅读: 来源:检测台厂家

何志成:欧元下跌趋势刚刚开始

5月28日,市场担忧希腊危机向西班牙等国蔓延,欧元继续被强烈的空头氛围所笼罩,欧元兑美元向下刺破1.25关口;就在同一天,1欧元对人民币中间价为7.9466元,继续跌破“8.0”整数关口,欧元兑人民币中期趋势渐被看空。  欧元5月份下跌幅度已超过5%,一个有趣的现象是:5月份似乎什么事情也没有真实发生,很多人还在讲“希腊退出欧元区只是个故事”,“欧元下跌只是对冲基金在作怪”。什么都没有发生,已经跌了5%,如果真发生了,跌幅会只有5%吗?  欧元上周加速下跌,上周五欧元兑美元收盘位置在1:1.2511,也就是中长期上升趋势线下轨支撑点下方(1:1.2530)。对欧元未来的中长期走势来说,不仅是不祥预兆,而且很可能打开了中长期下跌的巨大空间:欧元将进入下跌大周期,新起点就在1:1.2530.  欧元破位下跌的直接动因是希腊退出欧元区的可能性暴增,同时西班牙正在步希腊的后尘——先是闹债务危机,然后是闹赖债,再后是闹反紧缩,最后是闹退出欧元区。因此说,欧元距离下跌目标位还差得远。更可怕的是,欧元下跌不仅是因为希腊、西班牙的债务危机。欧元在下跌过程中,带动所有“风险货币”下跌,上月澳元跌幅也有5%左右,英镑跌幅也差不多。它们集体下跌,说明不仅是欧元区经济有问题,全球经济都有问题。  上周四的数据显示,欧洲企业信心指数下滑,全球制造业采购经理人指数同样走低。其中,中国汇丰PMI已经连续7个月低于50,来自美国的报告则显示企业在放缓订购电脑、飞机、金属制品和其他耐用品。同时,印度、南非、巴西、俄罗斯等国家也在反映经济增长放缓。全球经济正在同步进入衰退,不仅仅是遭遇欧债危机的干扰。  上周一欧元带领非美货币中的风险货币反弹,是因为当天公布的5月份中国制造业产出指数上升到50.5,高于4月49.3的水平。市场判断中国银行降低存准率后会相继出台更多的刺激经济措施,因此风险货币有了短暂的喘息之机。但随后的分析证明,中国的产出增加只会提高库存,最终需求并没有改善,并没有解决中国经济根本矛盾——产能过剩和超额库存,未来经济还将下滑。因此,5月份可能是中国经济、全球经济最黑暗的一个月:欧债危机与中国经济增长放缓掺和在了一起,产生了蝴蝶效应。  中国经济下滑加速,不仅对全球经济不是好消息,对欧债危机更不是好消息,因为中国已经没有钱了(经常账逆差出现),不可能再多买欧元,也不敢再多买欧元。而没有了中国央行的支持,欧元很可能成为“自由落体”,进一步加速回归“初始价位”。  虽然笔者仍然乐观地认为,5月和6月,中国政府将不断地推出“稳增长”措施,包括降低贷款利率以及加快项目审批速度,对民营经济减税、降低垄断性行业的准入门槛等,在未来几个月中国经济将恢复上行,但复苏力度不足以带动全球经济尤其是欧元区经济的明显复苏。因为它是“温和”的,与2009年的大救市时期不可同日而语。笔者预计,6月、7月中国的PMI数据会走高,但很难回到50之上。欧元区经济将继续下滑,直到希腊正式宣布退出欧元区。  而希腊退出欧元区,意味着“赖债模式”将在欧元区国家大行其道,欧元将彻底丧失信誉,因此说,欧元还要跌。由此产生全球资金链断裂风险、国际贸易三角债风险以及银行业倒闭破产风险,会传染全球市场,带动风险货币、大宗商品和黄金原油价格继续下跌。当然,这个集体性下跌的过程一定是短暂的,因为中国经济不可能大幅度下跌,各国政府也会像2008年底时那样再度站在一起,出台一系列强力救市计划,阻止所有市场暴跌。但欧元不可能很快恢复上涨,因为它的信誉已经遭到沉重打击,欧元区将分裂,欧元在不久的将来有可能见到“平价”,即欧元兑美元为1:1.

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