美股早期预警如何暗示2015年金价表现金讯直播贵金属网

目前黄金价格处在信号中性的区间内反复区间震荡，黄金价格2015年走势如何，也许能在本周的美股表现中找到重要线索。历史告诉我们，每当股票市场出现重要见顶时，黄金（GOLD)通常都能获得买盘推动。而2015年美股是否见顶下探，待本周完成年内最初五个交易日之后(1月8日收报后)，“早期警告系统”也许能给美股及黄金价格2015年走势带来重要指引。

★ 黄金（GOLD)与美股高度负相关 ★

现在，称美股见到重要顶部为时尚早，但通常而言，当股票市场等纸制资产下探之际，投资者就会青睐硬通货资产，比如黄金（GOLD)等大宗商品。

近年来，黄金（GOLD)和股票市场之间通常呈现负相关关系，如下图1所示，黄金（GOLD)与美股标普500指数2011年8月以来的走势对比显示，黄金价格继续下探(黑线所示)，而标普500指数继续上行(红线所示)。

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(图1：黄金（GOLD)与美股近三年半期间呈现高度负相关)

黄金价格底线在哪里？对于交易员们而言，关注股票市场(美股最具代表性)的主要趋势逆转信号也许能给2015年黄金价格走势带来重要信号。

★ 美股继续走强，修正价格何时出现？★

美股中，标普500指数2014年收涨11.4%，为连续第三年大涨，此前的2013年收涨近30%，2012年收涨13.4%。2015年美股是持续走强还是宣告见顶回落？有什么早期警告信号？

据《股票交易者年鉴》(The Stock Trader's Almanac)从历史及季节性因素来看——关注1月的最初五个交易日，这是所谓股市的“早期警告系统”(early warning system)。简而言之，关注2015年最初五个交易日标普500股指的整体价格是涨还是跌。

《股票交易者年鉴》的“早期警告系统”有着令人印象深刻的精确度。据该年鉴显示，最近42个“年度最初五个交易日上行”的年份中，录得整个年度也上行的达到35次，意味着该早期警告系统的准确率达85.4%，远高于丢硬币的概率。下图2所示，标普500股指的走势图月线图显示已很久没有出现修正价格。

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(图2：标普500股指走势图月线，1999年初至2014年底走势一览)

美国股票市场近六年的继续涨势基本没有遭遇过修正价格。通常而言，涨势中股价回落5-10%是回撤价格，回落10-20%是修正价格，而回落20%也许更多则暗示进入熊市。标普旗下的资本IQ研究指出，标普500指数已连续38个月没有出现下跌幅度达10%也许以上的价格，而自第二次世界大战以来牛市价格中平均每18个月会出现修正价格(另有媒体认为每12个月)。

★ 美股大跌日，即为黄金（GOLD)(1193.28，5.36，0.45%)大涨时 ★

不过，美股牛市已是旧闻，因其当前牛市周期开始于2009年3月，意味着这波涨势已近六年之久，从历史上来看都是属于牛市周期长的了。据标普旗下的资本IQ(S&P Capital IQ)研究显示，由于全球金融危机已进入第七个年头，此前的七个“牛”市场目前只剩下两个牛市了。

随着美国联邦储备可能在2015年开启加息，美股票市场场处在脆弱边缘且卖压来袭时将毫无抗压力。而一旦美股开启大跌价格，黄金价格无疑将从中受益。

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